rio柚木提娜 一举三得 “固收+港股”战术“满弓”出击

　　新华社北京3月21日电 《中国证券报》21日刊发著述《一举三得 “固收+港股”战术“满弓”出击》。著述称，2025开年以来港股市集想法活跃，主要指数涨势喜东谈主。公募机构对港股的祥和度显赫晋升，不仅主动职权类基金、QDII基金积极布局港股，一些“固收+”基金也大举设立港股。数据走漏，多只“固收+”基金对港股的捏仓接近左券治安的港股投资比例上限，收货于“纯债钞票打底”、“港股红利防备”和“科技龙头增厚”的三重设立上风，这些“固收+”基金近期广漠获取了可以的事迹。

（府上图，新华社发）

       “固收+”居品含“港”量晋升

　　2025开年以来，港股市集想法亮眼。Wind数据走漏，抑制3月20日，恒生指数和恒生科技指数年内涨幅鉴识杰出20%和30%。

　　港股市集的潜在上行空间眩惑了主动职权类基金和QDII基金的祥和。抑制2024年底，在港交所挂牌的腾讯控股成为公募基金第二大重仓股，小米集团、中芯国际等港股标的也成为公募基金增捏较多的品种；QDII基金也日益展现出设立要点转向港股的趋势。

　　“固收+”基金相通也在投资领域内积极设立港股。数据走漏，抑制昨年底，全市集二级债基总共捏有的港股市值达到54.2亿元。从基金惩处东谈主来看，二级债基港股捏仓市值最高的是广发基金，旗下相干居品总共捏有港股市值达7.89亿元。

　　从单只基金来看，7只二级债基捏有港股市值均杰出2亿元，捏有港股市值最高的二级债基是广发聚鑫债券，达6.09亿元；中原稳享增利6个月债券、中欧丰利债券捏有的港股投资市值较高，鉴识为4.24亿元、4.20亿元。

　　从单只居品的含“港”量（基金钞票港股投资市值占基金钞票净值的比例）看，有8只二级债基捏有的港股市值占基金钞票净值比例杰出9%，其中最高的是景顺长城景颐尊利债券，港股市值占比达9.63%；富国双债增强债券、广发集轩债券、南边达元债券、广发集远债券等紧随自后。

　　中国证券报记者镇定到，一些“固收+”基金在昨年四季度赫然提高了港股的设立水平。比如，抑制昨年四季度末，广发集远债券和广发集轩债券捏有的港股市值占基金钞票总值比例鉴识为8.19%和7.80%，较前一季度末的6%、7.18%有较大幅度晋升。左证左券商定，这两只居品投资于港股通标的股票比例均为不杰出股票钞票的50%，而昨年四季度末这一宗旨鉴识达到48.68%和49.61%，已接近左券商定的港股投资比例上限。

       “固收+港股”战术受追捧

　　2024年港股行情回暖，“固收+港股”战术凭借其独有的设立上风，获取了可以的后果。中金公司盘考部数据走漏，从细分“固收+”战术来看，按居品收益率中位数水平统计，“固收+港股”战术2024年度收益率（7.95%）排行第一，其次为“固收+红利”战术（7.29%）和“固收+价值”战术（6.93%）。

　　2025开年以来，奉陪港股市集进一步走强，“固收+港股”战术居品的收益上风仍在扩大。Wind数据走漏，抑制3月18日，本年以来收益率排行靠前的多只偏债搀杂型基金或二级债基的重仓股中，均有港股标的，比如憨重利加搀杂、中原永泓一年捏有、华商恒益稳重、中原鼎沛等偏债搀杂型基金或二级债基，广漠重仓捏有小米集团、好意思团、腾讯控股、中芯国际、小鹏汽车、固生堂、五矿资源等港股标的，这些基金本年以来的收益率广漠杰出7%。

　　业内东谈主士合计，“固收+港股”战术的到手收货于“纯债钞票打底”、“港股红利防备”和“科技龙头增厚”的三重设立上风。纯债钞票提供踏实的收益基础，港股红利品种防备性强，而科技龙头则为投资者带来了非凡收益。这种“进可攻退可守”的设立神气，孤高了投资者的风险收益预期需求。

       港股估值或进一步建设

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　　广发基金暗意，当今港股的估值相对A股有显赫建设，改日仍有进一步建设的空间。在东谈主工智能（AI）赋能下，互联网巨头和科技巨头投资逻辑进一步强化，AH溢价率有望回到相对低位，可祥和互联网龙头、汽车、娱乐破钞等标的。

　　博时基金合计，春节假期后，南向资金广漠流入港股市集，国际资金流入势头也较为积极，港股风险溢价降至较低水平。市集短期或呈现波动态势，中期港股市集仍会受益于经济进一步向好及国际流动性宽松。

　　招商基金暗意，在科技快速最初的催化效应下，外资会进一步怜爱中国钞票重估契机，而港股AI行使端钞票的稀缺性尤为杰出，全体估值晋升趋势将持续。在科技行情带动下，港股有望迎来显赫的建设契机。

　　在具体的设立方进取，招商基金合计rio柚木提娜，可要点祥和以下标的：科技翻新限制的互联网平台、云计较、AI行使、游戏出海等龙头企业；受益于破钞复苏的餐饮、酒类、体育用品、免税、土产货生计就业等细分限制；生物医药与翻新药限制的翻新药、研发外包、医疗器械等限制；公用行状、电信、动力等红利钞票。（完）